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商务合作
7月21日,医药圈一则重磅消息引发关注:老牌制药巨头齐鲁制药与创新药企同源康医药达成深度绑定。这不仅是简单的产品授权,更是一次涉及股权投资、生产供应与商业化推广的全产业链协同。在创新药行业资本寒冬余韵未消的当下,这笔超27亿元的合作,释放了怎样的市场信号?
一场不止于“授权”的合作
7月21日晚,同源康医药发布公告,宣布与齐鲁制药达成战略合作。本次交易覆盖了TY-9591产品授权、生产供应、商业化推广及战略股权认购四大板块,合计首付款规模达7亿元人民币。其中包含3亿元现金许可首付款、最高20.6亿元的注册里程碑付款,以及齐鲁制药方面约4亿元的H股战略认购。
此次合作并非单一的License-out(对外授权),而是由三份独立协议构成的深度绑定。根据许可及合作协议,同源康授予齐鲁制药在中国大陆地区的独占许可,涉及TY-9591原料药的开发及生产技术转移,以及成品药的商业化权益。值得注意的是,齐鲁制药负责后续的原料药生产与市场推广,而同源康则保留了产品的知识产权所有权。此外,在供应及商业化协议中,同源康作为持证商(MAH)向齐鲁指定经销商供货,并根据净销售额支付推广费用,这种“研发+销售”的分工模式,实现了创新研发价值与成熟渠道资源的互补共赢。
齐鲁制药
行业地位:
根据中国医药工业信息中心发布的《2025中国医药工业百强榜》,齐鲁制药位列前三,仅次于恒瑞医药、石药集团。是国内化学仿制药龙头+生物类似药先行者,在多个品种上拥有国内首仿或独家地位。在原料药(API)出口领域,中国排名前列,多种产品在全球市场占有率领先。
核心亮点:
“全链条布局”:从原料药到制剂,从仿制药到创新药,从国内市场到国际市场,均有系统化覆盖。“双轮驱动”:既有稳定现金流的仿制药,也有高投入高潜力的创新药。战略转型:加大生物药和创新药研发,积极推进国际化(特别是美国、欧盟、日本高门槛市场)。
管线一览:
抗肿瘤领域
齐鲁在抗肿瘤方面布局全面,涵盖小分子、ADC、多/三特异性抗体等。
多个项目已进入 I/II 期临床,在动物模型和毒理中展现优异效果,部分已获 FDA 临床试验批准。
药物名称
类型
临床阶段
特点
QLS5132
ADC
I期
对耐药实
体瘤有效,
安全性
优于对标品
QLS4131
三特异性抗体
I期
高亲和力,
清除多重
表达肿瘤
细胞
QLS1304
小分子抑制剂
获批临床
ER+/HER2
–乳腺癌,
享受 FDA
快速通道
QLH12016
小分子抑制剂
Ib/II期
前列腺癌
联合
内分泌治疗
QLS1209
小分子
I期
针对
特定基因
突变实体瘤
此外,如 QLS1304 获FDA快速通道,QLH12016 已启动 Ib/II 期临床,体现齐鲁抗肿瘤研发推进速度及临床价值潜力(具体内容详见上图)。
呼吸系统:复杂制剂突破
2025 年 7–8 月,齐鲁推出两款 COPD 软雾剂申报上市——噻托溴铵软雾剂与复方制剂,这标志着其吸入制剂技术平台取得显著突破 。
此外,其瑞维那新吸入溶液已提交 FDA 审批,面向国际市场展开布局,代表齐鲁在吸入制剂领域实现国内外协同推进。
生物药管线
齐鲁积极推进创新生物药和生物类似药开发:
创新药:QLS2309 注射液(IND 已受理),重组人血小板生成素-Fc 融合蛋白进入 III 期,双抗组合药物推进 II 期。
生物类似药:帕妥木单抗已申报 NDA,伊尼妥单抗与 QL2109 均在 III 期中。
TY-9591的“硬核”临床数据
支撑本次巨额交易的核心,是同源康自主研发的TY-9591(甲磺酸艾多替尼)。这是一款高选择性的第三代EGFR-TKI,其最大的差异化优势在于攻克“肺癌脑转移”这一临床难题。在2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上公布的ESAONA研究数据显示,该药一线治疗EGFR突变非小细胞肺癌脑转移患者,颅内客观缓解率达到了惊人的95.5%,显著优于对照药奥希替尼的79.6%。基于优异的数据,TY-9591的上市申请已获国家药监局受理并纳入优先审评,业内普遍预计其有望在2026年第三季度获批上市,市场潜力巨大。
融资与资金用途——为后续研发“输血”
对于同源康医药而言,此次合作带来的不仅是研发能力的背书,更有真金白银的现金流支持。根据公告,本次股权认购所得净额约4.6亿港元,用途已明确划定:其中50%将投向TY-0540单药治疗铂耐药卵巢癌的II/III期临床试验,40%用于TY-0540联合氟维司群治疗CDK4/6耐药乳腺癌的II/III期临床,剩余10%补充公司营运资金。这反映出同源康在推进核心管线TY-9591商业化的同时,也在加速后备管线的临床进度,以构建更完整的研发矩阵。
齐鲁制药的“转型棋局”
作为一家成立于1958年的老牌药企,齐鲁制药总部位于山东济南,是国内化学仿制药龙头与生物类似药先行者。根据中国医药工业信息中心发布的《2025中国医药工业百强榜》,齐鲁制药位列前三,仅次于恒瑞医药与石药集团。面对国家药品集中采购带来的行业洗牌,齐鲁制药近年来明显加快了创新转型的步伐。
对于齐鲁制药而言,2026年是其BD(商务拓展)动作频繁的一年:1月与英矽智能达成代谢领域小分子研发合作,总金额超9.31亿港元;5月拿下众生睿创RAY1225中国区商业化权益;3月与爱科百发达成商业合作,推进注意缺陷多动障碍新药商业化。半年内连续三次出手,且此次直接入股同源康,成为持股14.26%的主要股东,这标志着齐鲁制药正通过“外部引进+股权投资”的双轮驱动模式,迅速补齐创新药管线短板,从仿制药巨头向创新型药企加速进化。
行业观察:医药BD进入“深水区”
此次合作反映了中国医药行业的一个显著趋势:传统的“一手交钱、一手交货”式授权引进已难以满足巨头们的需求。以齐鲁制药为代表的产业资本,正倾向于通过与Biotech(生物科技公司)建立“股权+产品+生产”的利益共同体,来降低研发风险并锁定长期收益。同时,同源康医药虽然在2025年财报中显示亏损约3亿元,但其凭借TY-9591在细分领域的差异化优势,依然获得了产业资本的溢价认可。这说明,在当前的资本环境下,拥有明确临床获益数据和清晰商业化路径的创新药企,依然是稀缺的核心资产。
#EGFR-TKI#肺癌脑转移#医药BD合作#创新药管线#战略股权投资#齐鲁制药
2026
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Q:在您看来,像齐鲁这样的大药厂通过‘股权投资+产品引进’深度绑定Biotech,会成为未来几年中国医药行业的主流合作模式吗?欢迎在评论区聊聊您的观察。
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