Weifang Guarantee Biological Technology Co. Ltd.

2026年半年度业绩预告进入密集披露期。截至7月23日，深交所53家医药生物行业公司已发布预告，合计净利润约72.73亿元，同比增长60%。其中，海思科、永安药业、润都股份等企业净利润实现跨越式增长，折射出行业景气度的回升。 7月22日，广药集团通过旗下全资子公司广药资本，以“收购广永科技100%股权+受让上市公司股份”的组合方式，合计控制达安基因26.63%的股份。 此前的7月中旬，华润双鹤以不低于23.74亿元竞买利尔化学23.5%股份。利尔化学虽是农药原药龙头企业，但其在氯代吡啶类、有机磷类精细化工领域积累的规模化生产能力与合成生物学技术平台，与华润双鹤布局原料药中间体、合成生物产业的战略方向高度契合。这笔交易并非简单的跨界收购，而是医药平台通过并购获取关键技术和生产平台、向产业链上游延伸的典型案例。 当全球生物医药竞争进入“拼体系、拼生态”的新阶段，一个问题浮出水面：产业资本的扩张版图，如何才能转化为真正的产业协同力？ 医疗健康资产标的升温 今年的《政府工作报告》首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，战略地位进一步提升。在这一顶层设计下，越来越多的长期资本正在从传统的“资源持有者”向“生态共建者”转型。昌平区已建成规模超600亿元的政府性投资母基金群，联动形成超1500亿元的科技创新基金群；上海国投累计总投资规模突破2000亿元，持续深耕生物医药等三大先导产业。 值得注意的是，今年上半年，港股生物科技板块虽有所回撤，但优质标的依旧获得市场认可。医药魔方数据库显示，2026年上半年，中国医疗健康领域共发生814起投融资事件，同比增长13.8%；融资金额总计725.6亿元人民币，同比增长41.7%。从表面上看，这是明显的量价齐升，说明经历前几年的调整后，医疗健康资产重新获得资本关注。资本更加聚焦真正具备技术壁垒和临床价值的优质项目，这对行业长期健康发展无疑是利好。 与此同时，跨国药企在华业务持续优化调整，康泰生物与阿斯利康疫苗合资项目因市场环境变化已终止。多款重磅药品未来数年陆续专利到期、药企营收缺口迫在眉睫，众多跨国药企奔赴中国挖掘创新管线项目。当专利悬崖到来，药企必须通过收购填补财报营收缺口。这些变化恰恰说明，中国生物医药产业正从资本驱动转向创新驱动的新阶段，产业发展的根基更加坚实。 战略资本果断出手 战略资本加速入局，成为支撑生物医药产业发展的重要力量。 广药资本入主达安基因，是产业链横向整合的典型案例：达安基因作为国内分子诊断领域的老牌企业，在PCR技术和基因测序领域拥有深厚积累；广药集团此前已相继控股白云山、康美药业等上市平台，此次将诊断器械板块纳入版图，进一步完善了其产业链布局。两笔交易均体现出产业方围绕核心能力进行战略延伸的清晰逻辑，而非单纯的财务投资。 今年1月，深圳正式启动产业基金矩阵三年行动计划，明确将生物医药等硬科技领域作为重点支持方向。深创投管理的粤港澳大湾区创业投资引导基金目标规模达504.5亿元，存续期最长可达20年，充分彰显“耐心资本”的长期主义理念。而广州金控基金群累计投资生物医药与健康企业已达424家，合计157亿元，为区域产业生态建设提供了强劲支撑。 进入下半年，产业资本布局进一步提速。7月，四川本土产业资本联手疫苗龙头康华生物设立四川振兴生物医药产业投资基金，目标规模20亿元、首关认缴12亿元。同月，上海医药公告拟参与设立上海生物医药二期基金（暂定名：上海上实生物医药产业私募基金合伙企业），基金总认缴出资额15亿元。 国药集团16.54亿元入主艾德生物，金华国资8.9亿元拿下百花医药，中国医药5.25亿元收购则正医药。上海已组建约800亿元规模的并购基金矩阵，撬动并参与并购交易规模超过4000亿元。 业界观点认为，国资像基石投资者或者战略投资者，始终服务于国家战略以及区域产业升级，具备逆周期性，在行业低谷时也要勇于出手。产业资本的大举入局，并非简单的“补位”，而是一次投资逻辑的显著转变，从追求短期财务回报转向服务产业长期发展、推动创新生态共建。 版式：余远泽 校对：陈淑文 审核：马   飞 IVD半年业绩预告揭示存量博弈加剧，看哪些企业率先上岸 首付3亿，入股4亿，本土授权合作迈向生态共建 半年报速览：诺华、强生、BI成绩单披露，王牌产品成增长胜负手 www.yyjjb.com.cn 洞悉行业趋势 长按关注医药经济报 《中国处方药》 学术公众号 聚焦药学学术和循证研究 长按关注中国处方药 《医药经济报》 终端公众号 记录药品终端产经大事件 长按关注21世纪药店

7月24日，康华生物跌5.20%，成交额1.04亿元，换手率1.95%，总市值55.70亿元。异动分析动物疫苗+生物疫苗+合成生物+西部大开发1、2020年6月30日公告披露：公司拟以自有资金2800万元收购上海玉曜持有的一曜生物10%股权，并获得标的公司“狂犬病灭活疫苗(PV/BHK-21株)”产品满足上市销售条件后的独家代理销售权，有利于公司继续优化业务结构，跻身兽用狂犬病疫苗行业。2、2025年9月15日互动易：公司自2004年成立以来，专注于生物医药领域，为综合性研究、开发、经营一体化的高科技生物医药企业，同时为国内首家生产并销售人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业。公司布局了mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，在研项目包括重组六价诺如病毒疫苗、单纯疱疹病毒疫苗等多个创新疫苗品种，重组六价诺如病毒疫苗已取得国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，注册类别属于1类创新型疫苗，公司正积极推进产品研发进程与研发成果落地。3、2024年5月24日互动易回复：公司部分在研疫苗的开发中涉及合成生物学相关技术。4、公司注册地址为四川省成都市龙泉驿区经济技术开发区北京路182号(免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断)资金分析今日主力净流入-150.70万，占比0.02%，行业排名19/55，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流入-7.76亿，连续3日被主力资金减仓。区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-61.30万-162.41万-1483.26万-1136.50万-2983.18万主力持仓主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3251.67万，占总成交额的4.96%。技术面：筹码平均交易成本为53.12元该股筹码平均交易成本为53.12元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓；目前股价靠近支撑位42.80，注意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。公司简介资料显示，成都康华生物制品股份有限公司位于四川省成都经济技术开发区北京路182号，成立日期2004年4月2日，上市日期2020年6月16日，公司主营业务涉及疫苗的综合性研究、开发、经营。主营业务收入构成为：非免疫规划疫苗99.99%，其他0.01%。康华生物所属申万行业为：医药生物-生物制品-疫苗。所属概念板块包括：合成生物、病毒防治、体外诊断、疫苗、动物疫苗等。截至3月31日，康华生物股东户数1.70万，较上期增加5.50%；人均流通股7162股，较上期减少3.10%。2026年1月-3月，康华生物实现营业收入1.72亿元，同比增长25.02%；归母净利润2736.34万元，同比增长32.14%。分红方面，康华生物A股上市后累计派现7.51亿元。近三年，累计派现4.60亿元。机构持仓方面，截止2026年3月31日，康华生物十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股187.23万股，相比上期增加72.74万股。南方中证1000ETF（512100）、工银圆兴混合（009076）退出十大流通股东之列。

创新药超级周期的密码藏在哪里？ 在中国生物医药产业地图上，一个亮点从1994年起在上海张江开始闪耀，另一个亮点的出现晚了约20年，从2015年（中国创新药元年）开始在成都温江闪耀。 如今，上海张江、北京大兴、苏州独墅湖、成都温江，已成为国内生物医药产业链最完整、生态最优质、人才最集聚、研发最高效、创新最活跃的区域。 张江药谷集万千宠爱于一身，崛起在情理之中，成都医学城所在的成都市温江区位处西南核心，崛起也在情理之中，却是超预期的。 张江与温江，东西共振，创新同频，映射出中国创新药的成长脉络和未来走向，一起成为孕育伟大药企的摇篮。 张江药谷高出一个量级，强势领跑，聚集着超4000个创新主体、14万创新创业人才，培育出70余家上市公司，2025年诞生全国约14%的国产1类创新药，2025年以张江为核心承载区的浦东BD交易额255亿美元，占全球10%。 成都医学城晚生20年，却以清晰的产业标签、生猛的成长速度上位。产业辨识度极高，已形成ADC、RDC、CXO的“3C名片”，尤其在XDC（偶联药物）领域构建起世界级特色赛道与体系化产业链。BD大单占比高，2025年生物医药出海平均单笔交易金额11.5亿美元，是浦东同期平均水平的1.8倍；千亿市值Biotech数量居全国第一，百利天恒、科伦博泰大放光芒，海思科也将冲击千亿大关。 张江与温江，西进东拓，双向奔赴，体现出医药产业链协同融合的趋势，合力做大全球生物医药创新源头。 01 两处高地，一种土壤 2026H1中国创新药BD以997亿美元创史上最强半年度，接近2025全年1357亿美元的73%，较2024全年522亿美元接近翻倍；2026H1全球医药交易TOP10中国药企独占8席，TOP5甚至被中国药企包揽。 中国无可争议成为全球创新药领头羊之一。 今天我们追溯这个高景气周期的源头，横向对比张江、温江，虽然两处高地出发有早晚，体量有大小，但创新土壤是相似的。 工程师红利 张江药谷聚集14万创新创业人才，坐享复旦大学‌、上海交通大学‌、同济大学、华东理工大学、上海科技大学‌、上海中医药大学‌的生物医药高端人才资源。 成都医学城聚集生物医药研发人才上万人，背靠成都26所生物医药相关高校，72个国家级医学重点学科、专科，其中四川大学华西医学中心为国内旗舰医学院，就近输送高端人才。 创新平台 张江科学城着眼世界科技前沿，形成生命科学领域重大基础设施群，包括上海同步辐射光源、国家蛋白质科学研究（上海）设施、活细胞结构与功能成像等线站工程，部署一流研究机构，包括中科院上海药物所、张江复旦国际创新中心、浙江大学高等研究院、上海科技大学。 成都医学城背靠成都市的中科院成都生物研究所等200余家产业相关科研机构、国家精准医学产业创新中心、生物靶向药物国家工程研究中心等50余个创新技术平台，形成药明系引领的西部CXO集聚高地，总载体面积达40万平方米，配备高端研发人才4000人，提供从化学药、生物药、核药到现代中药的全链条一体化的药物研发生产服务。 临床资源 张江药谷受益于一线城市的临床资源密度，上海拥有47家三甲医院，6家国家临床医学研究中心，74家药物临床试验机构，5家药物GLP机构，其中张江药谷深度融合57家临床资源。 成都医学城植根于全国顶级的临床资源，成都拥有以华西医院为代表的70家三甲医院，2家国家临床医学研究中心，43家药物临床试验机构，4家药物GLP机构。 东西两处高地，最大程度实现创新要素的富集，在此沃土上生长的中国创新药，不仅具备成本和效率优势（临床前周期缩短30%-50%，临床入组速度显著领先，研发成本约为海外的1/3），更重要的是在早期研发/创新源头逐步占据主导地位，在ADC、二代IO、TCE、新一代CAR-T（通用型/in vivo）领域已经成为全球引领者。 02 大而全，特而强 从张江药谷上空俯瞰，最显眼的是楼宇之间不断切换的Logo——罗氏、阿斯利康…… 1994年，罗氏在上海打下第一根桩基，成为首家入驻张江的跨国药企，在此后30余年中，累计投资超百亿元。如今，全球药企TOP20中有16家在浦东布局(含12家中国区总部)，全球器械企业TOP20中有16家落地(包括9家中国区总部、7家研发中心)。 张江药谷代表的是创新药的宏大叙事。 以张江药谷为核心承载区的浦东是国内CGT产业起步最早的区域，CGT临床研究项目占全国1/5，CAR-T上市产品占全球1/4，科济药业的全球首个实体瘤CAR-T产品最近获批。张江药谷的领先性不限于单一赛道，在生物医药所有细分领域都有大而全的布局，意在打造世界级生物医药产业集群。 温江生物医药产业崛起与中国创新药元年时间线相重叠，但其产业之路已走了30余年。由仿制到创新，由多维到专注，终于走出一条特而强的特色道路。 1992年，成都台商工业开发区在温江成立并开始发展医药产业。1996年，百利天恒前身百利药业在温成立，国际化创新的种子就此种下蛰伏；2003年，四川海思科成立，如今的两家创新药龙头成为“门对门”的邻居。 2015年，四川省、成都市、温江区三级合力押注生物医药产业，在全国率先提出医学、医药、医疗“三医融合”发展理念，集中要素资源和财政支撑打造国内一流的生物医药产业园区，引进药明康德、药明生物、集萃药康等龙头项目，培育科伦博泰等本地新星，成都医学城从此在中国医药版图上逐渐成长闪耀。 与张江药谷相比，成都医学城近年来因地制宜挖掘并集中资源聚焦于ADC、RDC、CXO，形成世界级的XDC（偶联药物）高地以及全球新分子核心供应基地，产业标签清晰，辨识度高。 当我们进一步对比两地的明星企业和出海BD，结果有点出人意料。张江培育了70余家上市公司，2021年至今，共有约30家生物医药公司上市，可谓群星璀璨，但暂无千亿市值Biotech。 温江迄今已诞生两家千亿市值Biotech。 ADC治疗领域全球规模有望在2032年突破千亿美元大关，大药催生大市值企业，百利天恒Iza-Bren、科伦博泰sac-TMT成为全球ADC核心资产以及肿瘤治疗基石药物。 百利天恒Iza-Bren作为全球首创也是首个获批上市的双抗ADC，不到一个月内鼻咽癌、食管鳞癌双适应症国内获批上市，此外还有肺癌等多项数据刷新行业纪录，大药可期。 科伦博泰sac-TMT III期临床数据优异，凸显其BIC潜力，1L PDL1高表达肺癌OS HR=0.47。默沙东就sac-TMT密集开展17项全球3期临床，值得注意的是，默沙东后期管线Mid-2030s指引超250亿美元，sac-TMT为其中布局适应症最多、进度居前的分子，也是大药可期。 2026年上半年的惊喜是海思科给的。 四川海思科是海思科医药集团的研发驱动型生产基地，2012年组建创新药研发团队，正式启动创新转型，目前在温江已经搭建了近千人的研发团队。 在资本市场凄风冷雨中，海思科逆势新高。我们在《创新药未来十年，三市鼎立》指出，海思科是立项水平最顶尖的中国药企之一，瞄准差异化临床需求，堪称大单品制造机，近期集团第5款创新药补体B因子（CFB）抑制剂琥珀酸思普可泮片通过优先审评审批程序获批上市。环泊酚最近获美国FDA批准上市，成为中国首个走向国际的静脉麻醉原研创新药。CFB抑制剂已递交NDA，并有4款产品处于III期临床阶段（DPP1抑制剂、PDE3/4抑制剂、THRβ抑制剂、PDE4B抑制剂），均有望在2030年前上市，为公司2029-2030年百亿收入目标贡献增量。 张江出海BD一骑绝尘，仅今年6月BD交易额超62亿美元。浦东2025年达成40笔BD交易，涵盖单抗、双抗、GLP-1、ADC、PD-1、小核酸、AI制药，交易总金额255亿美元，占全球10%，平均单笔交易金额6.38亿美元。 温江出海BD累计16起，累计首付款超16亿美元，交易总金额295.03亿美元，平均单笔交易金额达到18.44亿美元，虽然交易数量远低于浦东，但每一笔都势大力沉，代表着全球顶级药企对成都医学城创新药价值的高度认可。 海思科今年以来BD大爆发，连续落地4笔对外授权交易，首付款合计约2.65亿美元，交易总金额约63亿美元，多项管线全球进度前三。 03 双向奔赴，强者恒强 我住“江水始温”处，君住长江尾。 温江与张江，都在生物科技上升的国运中成长壮大，两地创新资源一定程度上互补，在双向奔赴中，实现了强者恒强。 上海的独特优势在于资本杠杆，撬动生物医药产业链各环节，形成稳定连续的资源供给。2026Q1，上海三大先导产业母基金继续保持对集成电路+生物医药+人工智能的高强度、高密度投放，新增投决金额82亿元。截至今年4月，三大先导母基金累计投决金额近500亿元，累计投决项目330多个。 这种资本优势也外溢到了成都。 上海生物医药产业并购基金设立后首单收购交易瞄准了成都，2025年以18.51亿元入主康华生物。今年7月，康华生物拟与四川国资、上海上实共同设立20亿元生物医药基金，资本对产业的反哺效应在不断放大。 今年6月，手握小分子创新资产（TYK2抑制剂+GLP-1/GIP口服药+Pan-RAS/KRAS抑制剂）的华健未来，登陆港股18A板块，背后也站着上海资本/企业的身影。华健未来位于成都医学城，国投上海为第一大外部股东，君实生物也是主要投资方。2020年君实生物通过股权投资方式参与华健未来的B+轮融资，同年与华健未来还签署了技术许可协议，以独占方式获得华健未来研发的KRAS G12C抑制剂（HJ891）在亚洲地区的开发与商业化权益，并支付了3000万元预付款。 创新高地的吸引力还在上升，叠加上海的国际化窗口和成都的低要素成本优势，多家全国重点企业在张江药谷、成都医学城双双布局。 药明康德在张江药谷主要提供小分子药物发现及研究服务，在成都医学城设立西部总部及研发服务基地，包括核药研发板块；药明生物在张江布局研发基地，在成都医学城布局约9.5万平方米微生物商业化生产基地，提供生物药CRDMO服务；罗欣药业在张江设立研发基地，承担创新药研发、高端仿制药开发，在成都医学城建设西南医药生产基地，专注于呼吸领域产品的研发、生产及销售；康华生物在张江布局研发中心，在成都医学城布局核心研发生产基地。 医疗器械领域，东方生物在张江设立全球数字化研发创新总部，在成都医学城布局液态芯片和动物保健板块；上海纽脉医疗正冲击科创板IPO，其2020年在成都医学城落地心脏器械产研中心。 最值得关注的是两地产业链的融合趋势，在西进东拓中，企业既受益于当地创新资源优势，又对当地产业链起到补强作用。 张江企业融入成都CXO生态圈。维亚生物在成都医学城用地50亩，主营化学和生物CRO业务；泓博医药在成都医学城投资7.6亿元，打造临床前新药研发基地。 张江企业融入成都核药生态圈。成都医学城在全国率先规划建设2平方公里核药产业园，打通“同位素供给—核药研发—GLP/GCP—生产—应用”全链条，园区以远大社泰为代表的核药在研管线达40余条。核药CRDMO新锐通瑞生物在温江孵化和建立总部基地，2023年建设了张江研发实验室；辐联科技曾在2024年拿下中国核药出海BD第一单，也这一年落子成都医学城。 成都医学城三杰也东拓张江。 科伦博泰已有4款药物获批上市，今年在上海张江布局销售中心，以推进商业化。海思科今年在张江药谷设立子公司海思基诺、海思杰因，重点布局ADC、体内CAR-T以及小核酸药物。百利天恒计划在浦东张江设立全球0到1的创新研发中心，公司将依托张江的资源优势，冲刺全球市场。 人才的轨迹也能反映出医药产业发展路径。成都医学城从仿制到创新，吸引从零到上万人才聚集于此做创新药，已成为医药人的西部港湾。资深的创新药科学家邓炳初博士曾在美国担任多家医药公司高管，2005年来到上海，任上海恒瑞医药有限公司首席科学运营官；2012年加入四川海思科，后加入成都百裕......2026年回到成都医学城潜心研发。 黑永疆博士创办的上海慧思博生物，选址成都医学城建设第二研发中心。金唯科、麻沸散等由知名科学家创办诞生于成都医学城的公司，研发多年后迎来突破进展。 结语 流经温江的金马河，汇入岷江干流后一路奔至宜宾与金沙江交汇，始称长江，从此浩浩汤汤向东奔流2800公里，最终从上海崇明岛汇入东海。时代的大河链接张江与温江这两座同样选择生物医药的产业之城，在活源江水、产业土壤、创新气候的滋养中打造生态净土和产业乐土，成为产业快速发展的温床。 如今，无论东西，张江与温江，同样具备优质的创新密度，FIC/BIC研发资源+顶级临床资源+药明系担纲的供应链，环环相扣，于30分钟范围内集合创新核心要素。 所以，奇迹会自然发生。 密度之高，链条之全，迭代之快，张江与温江，正成为原创大药的源头，也将成为全球生物医药产业地图上闪耀的创新地标。