IAM-1363

做出模型、拿到融资、签下大单，都不等于商业模式已经跑通；客户持续付费、实验订单持续交付、药物拿出人体数据，才算真正过关。 同样叫AI制药，有的公司一年卖出近2亿美元软件，有的公司一年研发投入4.75亿美元，还有的公司没有公开营业收入，一轮融资却拿到21亿美元。 把它们放在同一张榜单里比技术、比融资、比合同金额，很容易越比越乱。一家公司卖软件，一家公司养管线，另一家公司只提供算力，原本就不能用一把尺子横排。 英矽智能从靶点和分子设计起步，已经把Rentosertib推进到Ⅲ期；晶泰科技同时做计算、机器人实验和研发交付；深势科技主要卖物理计算平台；剂泰科技解决制剂和递送；深度智耀处理临床试验和注册申报。海外的Schrödinger以软件收入为主，Recursion则在用自动化实验室和自有管线搭建一家重资产生物科技公司。 英矽和晶泰只是中国资本市场最熟悉的两个名字。把视野拉开，AI已经进入药物研发的每一段：读懂疾病、设计分子、筛选实验、制剂递送、临床开发，甚至病理诊断和注册文件。 本次统计纳入30家中国公司和23家海外公司，共53个代表样本。这里的30家不是行业总数，也不是企业排名，只是本文从公开资料中筛出的观察样本。其中既有自己做药的TechBio公司，也有出售软件和实验能力的平台，还有多组学、临床数据和CRO公司向AI研发延伸。先看清它们站在哪一步，才知道这些公司卖的是什么、收入从哪里来，又要承担什么风险。 📌 本文看点 01 六种角色如何分开 02 中国样本覆盖到哪 03 三种生意怎样进报表 01 SIX ROLES同一个名字下面，至少站着六种角色 一款药从发现到上市，大致要经过这样一条链条： 疾病与靶点研究 → 分子设计与计算 → 合成和实验验证 → 药物资产开发 → 临床与注册 沿着一款药从靶点研究走向临床，AI公司大致占据六个位置。 主要位置 中国代表公司 海外代表公司 主要交付物 通用模型、数据与算力 百图生科 Google DeepMind、NVIDIA、Anthropic、Benchling 通用或专业模型、算力和研发数据平台 靶点、蛋白与RNA研究 华深智药、希格生科、西湖欧米、未知君、分子之心、宇道生物 EvolutionaryScale、Cradle、Xaira、Relation、insitro、Generate、Absci、Deep Genomics 疾病线索、蛋白或RNA模型、候选生物药 分子设计与专业计算 英矽智能、深势科技、望石智慧、德睿智药、科辉智药、锐格医药 Isomorphic Labs、Schrödinger、Iambic、Genesis、Atomwise、AQEMIA 结构预测、物理计算、分子或蛋白设计 筛选、合成与实验闭环 晶泰科技、成都先导、水木未来、维亚生物、美迪西 Recursion、Iktos、1910 Genetics 虚拟或实体筛选、合成、结构解析、自动化实验和数据回流 制剂、多肽与递送 剂泰科技、阳光诺和 — 处方优化、剂型、递送系统和多肽研发 临床、注册与病理工作流 深度智耀、埃格林医药、普瑞基准、零氪科技、至本医疗 Owkin、PathAI 临床研发软件、多组学分析、患者数据、医学文件和伴随诊断 这不是互不相交的六个格子。Recursion既有实验平台，也在开发自有药物；晶泰从计算和实验服务继续延伸到药物资产；英矽既向外出售软件与研发服务，也自己承担临床费用；Iktos则把分子生成、逆合成、机器人合成和生物测试接到了一起。表格标的是各家公司最有辨识度的主战场。 — 同样叫AI制药，交付物和风险位置可能完全不同 还有一批公司不应该与英矽、晶泰直接比较。Google DeepMind训练AlphaFold，EvolutionaryScale做蛋白基础模型，NVIDIA提供BioNeMo和算力，Anthropic把Claude带入生命科学工作流，Benchling管理研发数据。它们为AI制药提供基础设施，却不一定拥有候选药，也不直接承担一款药临床失败的损失。 Orbital Materials、CuspAI、Periodic Labs等公司同属更大的AI for Science版图，但核心应用是材料和化学研发，也不宜为了扩大名单硬归入AI制药。 02 CHINA MAP中国AI制药版图，已经从靶点发现延伸到临床研发 英矽和晶泰只是两个最容易被看见的样本。把视线拉到一级市场公司、上市CRO和临床研发工具，国内AI制药已经不止于“设计一颗分子”：靶点、蛋白与RNA、实验验证、制剂递送、多组学和临床注册，都出现了专门做生意的公司。 — 国内样本已经从分子设计延伸到实验、递送、多组学和临床注册 1. 从疾病、靶点和分子出发 公司 主要位置 资本状态 已有公开验证 英矽智能 靶点发现、分子生成、自有管线 港股上市 Rentosertib进入Ⅲ期；软件、发现服务和管线合作均形成收入 深势科技 物理计算与药物设计软件 未上市 公司披露Hermite已用于50多条药物管线，累计完成20多万次Uni-FEP任务 百图生科 蛋白语言模型 未上市 与赛诺菲共同开发生物药AI模型及蛋白语言模型 望石智慧 多模态小分子设计 未上市 与翰森制药、广药集团等推进小分子研发合作 德睿智药 小分子设计与自有管线 未上市 MDR-001进入Ⅲ期；另有多个项目进入IND-Enabling或临床阶段 华深智药 抗体与蛋白设计 未上市 建立HelixonDesign抗体设计平台，并与清华团队完成公开研究验证 星药科技 小分子发现与性质预测 未上市 公开Pyxir药物发现平台和M1智能计算平台，覆盖小分子早期研发 燧坤智能 靶点发现、分子设计和湿实验验证 未上市 建有生物及化学实验室，并公开与药企开展多个研发合作项目 宇道生物 新靶点和变构药物发现 未上市 UTarget从临床数据寻找靶点，ALLOSTAR用于变构小分子发现 希格生科 类器官、AI和肿瘤药物 未上市 SIGX1094获中美IND并进入Ⅰ期，2026年融资继续推进Ⅱ期开发 智药科技 小分子、蛋白和mRNA设计平台 未上市 向药企和科研机构提供软件、技术服务及合作管线研发 晨伫科技 靶点机理、生成式设计和自有管线 未上市 MechGen覆盖小分子、蛋白、PROTAC和ADMET，多条管线进入临床前验证 分子之心 蛋白质设计基础模型 未上市 推出MoleculeOS，将蛋白生成、性质预测和实验验证用于产业项目 亿药科技 疾病表型、分子设计与合成规划 未上市 公开三个核心模块，连接疾病表型解析、候选分子设计和可合成性规划 科辉智药 AIDD、CADD与自有小分子管线 未上市 自免药ARD-885于2026年进入Ⅱ期临床并完成首例患者给药 锐格医药 计算加速小分子发现与自有管线 未上市 rCARD平台产出多条临床管线；已与罗氏旗下基因泰克签署两项CDK资产收购协议 未知君 AI微生物组与活菌药物 未上市 建成从发现、生物信息、临床到CMC的一体化平台，并推进微生态药物管线 西湖欧米 AI蛋白质组学与多组学研发服务 未上市 以蛋白质组和代谢组数据支持生物标志物、靶点及药企研发项目 这18家里，真正把药推进到人体的仍是少数。英矽的Rentosertib、德睿的MDR-001、希格的SIGX1094、科辉的ARD-885和锐格的多条管线，已经从“模型能不能找到分子”走到“药在人身上是否有效”。一旦进入临床，公司的开支、失败风险和融资需求都会向普通Biotech靠拢，AI不再是豁免临床规律的理由。 另一批公司的证据仍主要来自平台和合作。深势卖物理计算，百图、华深和分子之心做蛋白模型，星药、燧坤、宇道、智药、晨伫和亿药把算法放进不同的早研环节。客户合作能够证明有人愿意试用，只有连续订单、里程碑到账或自有资产进临床，才能进一步证明商业模式。 未知君和西湖欧米没有沿着传统小分子路线竞争。前者用微生物组数据和实验寻找活菌药物及微生物小分子，后者从蛋白质组和代谢组数据切入靶点、生物标志物和转化研究。它们补的是疾病生物学和患者分层，不是多训练一个分子生成模型。 2. 把AI接到实验、制剂和研发交付 公司 主要位置 资本状态 已有公开验证 晶泰科技 计算设计、机器人实验、研发交付 港股上市 2025年收入8.03亿元；自动化实验进入真实客户项目 成都先导 DNA编码化合物库筛选 A股上市 平台发现的BGE-102已由合作方推进至Ⅱ期 剂泰科技 制剂优化与递送 港股上市 MTS-004处方项目完成授权，并收到1亿元首付款 水木未来 冷冻电镜、结构数据与早期发现 未上市 建有8台300kV冷冻电镜，将结构解析和AI计算用于早期药物发现 维亚生物 结构、生物实验与AIDD服务 港股上市 将生成式AI、结构设计和湿实验整合进一站式药物发现服务 美迪西 临床前CRO与AI药物发现服务 A股上市 建有AI药物发现服务平台，并与英矽、德睿等平台公司开展合作 阳光诺和 药物研发CRO与AI多肽平台 A股上市 与华为云共建多肽分子大模型平台，接入分子合成和活性验证数据 晶泰最重要的证据是实验交付。公司把模型、机器人和实验数据接成闭环，2025年收入8.03亿元，研发费用5.69亿元，经营现金净流出1.65亿元。DoveTree首笔5100万美元折合3.65亿元，占当年收入45.5%；剔除管线交易后，公司预计2026年上半年收入不少于2.5亿元，其中AI for Science智能解决方案收入不少于1.8亿元、同比增长超过120%。晶泰要证明的，不只是机器人一周能做多少实验，而是实验室能否持续获得订单、提高使用率，并把收入变成经营现金。 成都先导与深势科技分别占住了两种更窄的位置。成都先导用DNA编码化合物库筛选真实分子，BGE-102进入Ⅱ期说明平台发现的命中物可以继续向临床推进；深势用FEP等物理计算帮助药化团队缩短待合成分子的名单。FEP的中文是自由能微扰，主要用来比较一组候选分子与靶点结合的差异。前者更依赖项目交付和后续里程碑，后者更接近软件及计算服务。 剂泰并不负责从零发现所有新药。它擅长制剂和递送，把已有活性成分或核酸载荷做成更可用的药物形式。2025年，公司约1.05亿元收入中，1亿元来自MTS-004合作首付款；同期研发费用2.70亿元。单个项目已经卖出去了，接下来要看这种能力能否在更多药物和递送系统上重复。 维亚生物、美迪西和阳光诺和原本都是研发服务公司，AI是新增能力，不是公司全部收入。它们的优势在于已有实验室、客户和交付团队，可以把计算结果接进真实研发；难点也在这里：AI带来的新增订单和效率改善如果没有单独披露，很难从CRO总收入里拆出来。给这类公司的估值，也不能直接套用纯软件或自有管线公司的逻辑。 3. 处理多组学、临床数据和注册环节 公司 主要位置 资本状态 已有公开验证 深度智耀 临床研发和注册工作流 未上市 产品覆盖方案设计、统计、医学写作和申报等临床开发环节 埃格林医药 AI临床开发、法规与研发服务 未上市 自研平台覆盖分子优化、毒理预测、患者选择和临床开发支持 普瑞基准 多组学、转化医学和伴随诊断 未上市 AIBERT用于多组学数据挖掘，并向药企提供标志物、中心实验室和伴随诊断服务 零氪科技 医疗数据、真实世界研究和患者服务 未上市 以医疗大数据和AI服务医院、药企及临床研究场景 至本医疗 肿瘤基因数据、临床策略和伴随诊断 未上市 通过临床与分子数据帮助药企做患者筛选、研发策略及伴随诊断开发 这五家公司距离“生成一颗新分子”最远，却离药物能否选对患者、完成试验和获批更近。它们交付的是数据分析、研究方案、患者筛选、医学文件或伴随诊断。收入通常来自服务费和项目费，重复性取决于药企是否持续采购，而不是某一条自有管线的临床成败。 到这里也能看出，本次纳入的国内样本包含三种不同资产：药物知识产权、实验和研发产能、数据与工作流。公司名单扩大了，比较方法反而要更严格。 03 ANALYSIS海外AI制药，已经长出几种不同的公司 Google DeepMind和NVIDIA提供底层能力，Schrödinger、Iambic和AQEMIA做设计工具或项目合作，Recursion、Iktos和1910 Genetics把实验平台接了进来，Owkin、PathAI则进入临床和病理环节。它们都被叫作AI制药，赚的钱、承担的风险却不同。 公司 主要位置 资本状态 最强公开验证 Google DeepMind 蛋白结构基础模型 Google体系 AlphaFold形成广泛使用的蛋白结构数据库和研究工具 NVIDIA 算力与生命科学开发工具 美股上市 BioNeMo向药企和开发者提供模型、推理及智能体工具 Anthropic 通用模型与科研工作流 未上市 Claude for Life Sciences进入科研、临床和监管工作流 Benchling 生命科学研发数据平台 未上市 为实验设计、数据管理和团队协作提供统一平台 EvolutionaryScale 蛋白基础模型 未上市 ESM系列用于蛋白序列理解与生成 Schrödinger 物理计算软件与药物发现 美股上市 2025年软件收入2.00亿美元，软件毛利率74% Cradle 蛋白工程软件 未上市 公司披露平台已有21个客户、参与31个蛋白项目 Isomorphic Labs 小分子与药物资产 Alphabet旗下、引入外部资本 2026年完成21亿美元B轮融资，并继续推进合作及自有管线 Iambic Therapeutics 小分子设计与自有管线 未上市 IAM1363进入Ⅰb期，并与武田、拜耳开展平台合作 Genesis Molecular AI 结构与物理驱动的小分子设计 未上市 Incyte在2026年扩大合作，覆盖至少5个新增靶点 Atomwise 结构基础虚拟筛选 未上市 公司披露AIMS计划曾覆盖600多个靶点、形成250多项研究合作 AQEMIA 快速物理计算与生成式设计 未上市 2026年与赛诺菲扩大研究合作，并同时推进自有与合作项目 Iktos 分子生成、逆合成与机器人实验 未上市 已完成60多个合作项目；2026年与Servier签署多靶点合作 Recursion 表型数据、自动化实验与自有管线 美股上市 合并Exscientia；2025年研发费用4.75亿美元 Xaira Therapeutics 虚拟细胞、蛋白设计与药物开发 未上市 2026年发布X-Cell，并公开大规模基因扰动数据集 1910 Genetics 多模态设计与自动化湿实验 未上市 同时覆盖小分子和大分子，并与微软建设研发基础设施 insitro 患者数据、细胞实验与机器学习 未上市 与BMS、礼来合作，同时推进代谢与神经科学管线 Generate:Biomedicines 生成式蛋白药物 美股上市 2026年IPO募集总额约4亿美元，并推进蛋白药临床管线 Absci 生成式抗体和蛋白药物 美股上市 已进入临床阶段，但2025年收入仅280万美元 Deep Genomics RNA生物学与遗传药物 未上市 BioFM平台用于从遗传机制走向RNA药物项目 Relation Therapeutics 单细胞多组学、靶点发现与实验闭环 未上市 与GSK、诺华合作，用患者组织数据发现并验证靶点 Owkin 多模态患者数据与临床研发 未上市 与赛诺菲开展K Pro多年期合作，将模型用于研发决策 PathAI 数字病理、临床试验与伴随诊断 拟被罗氏收购 罗氏约定交割时支付7.5亿美元，另有最高3亿美元条件款 这张表里，最容易被忽略的不是某个明星公司，而是几种正在成形的新组合。 Iambic、Genesis、AQEMIA和Iktos都从小分子设计切入，但做法不一样。Iambic已经把IAM1363推进到Ⅰb期，同时把模型能力卖给武田和拜耳；Genesis用GEMS平台连接AI与物理计算，Incyte扩大合作时同意向其支付1.2亿美元，并保留后续里程碑和销售提成；AQEMIA强调快速物理计算，不自建湿实验室，而是借助CRO推进项目；Iktos则把生成、逆合成和机器人实验装进同一套设计、合成、测试、分析循环。四家公司都做小分子，但资产负担、实验投入和收款方式并不相同。 Xaira、Relation和1910 Genetics补的是另一块。Xaira用大规模基因扰动数据训练虚拟细胞模型，希望先理解细胞受干预后会怎样变化；Relation直接从患者组织、单细胞多组学和功能实验中寻找靶点；1910 Genetics把小分子、大分子设计和自动化湿实验接在一起。它们面对的是同一个难题：药物设计之前，疾病生物学是否真的读对了。 公开报表把平台公司的差异拉得更开。 Schrödinger已经形成了一门可以按客户和毛利率计算的软件生意。2025年，公司总收入2.56亿美元，其中软件收入2.00亿美元，软件毛利率74%；药物发现收入5640万美元。公司全年研发费用1.73亿美元，净亏损1.03亿美元。它没有停在软件层面，还在为合作和自有药物投入研发。 Recursion走得更重。它把大规模细胞实验、图像数据、机器学习、化学设计和临床管线装进同一个系统，又在2024年合并Exscientia。2025年，公司收入7470万美元，研发费用4.75亿美元，净亏损6.45亿美元，经营现金净流出3.72亿美元。平台越接近完整药物研发体系，能分享的药物价值越大，资金消耗也越像一家大型生物科技公司。 Absci的对比更极端。这家生成式AI生物药公司已经进入临床阶段，但2025年合作项目收入只有280万美元，研发费用8140万美元，净亏损1.15亿美元。它的价值主要不在当期收入，而在自有和合作管线能否继续通过人体试验。 Generate:Biomedicines也把蛋白设计模型变成药物管线，并于2026年2月登陆纳斯达克，IPO发行募集总额约4亿美元。上市以后，它与Absci都要持续披露临床进度、亏损和现金还能支撑多久，模型参数替代不了这些数字。 一级市场押注的则是下一批平台。 Isomorphic Labs在2025年完成6亿美元A轮融资后，2026年又获得21亿美元B轮融资，用于扩大AI药物设计引擎和推进候选药管线。公司尚未公开可与上市公司比较的收入与利润，21亿美元首先是融资，不是客户收入，更不是药物销售额。 insitro把患者数据、细胞实验和机器学习连接起来，一边与BMS、礼来等药企合作，一边推进自己的代谢和神经科学管线。公司2026年披露，累计获得约8亿美元资本，其中约1.5亿美元来自合作收入。客户合作只承担了部分投入，实验室和管线还要继续依靠外部资本。 Cradle更接近蛋白工程软件。公司在2024年完成7300万美元B轮融资时披露，平台已有21个客户、参与31个蛋白项目。它不需要像Recursion那样同时养一大批临床资产，但商业价值要靠客户续费、项目扩展和软件毛利证明。 Owkin与PathAI站在研发链的后端。Owkin把多模态患者数据用于临床和生物标志物研究；PathAI做数字病理、临床试验支持和伴随诊断。罗氏已经与PathAI签署收购协议，约定交割时支付7.5亿美元，另有最高3亿美元条件款，截至资料截止日交易尚未完成。大药企愿意买下的不是一个孤立模型，而是已经进入实验室和药企流程的产品、团队及客户关系。 04 BUSINESS技术路线很多，收入仍可归到三类 技术路线可以分成很多条，收入最终主要来自三处。 — 三种生意对应三条不同的收入路径 第一类是卖工具和服务。 客户为软件许可、计算次数、实验项目、临床数据或注册工作流付费。Schrödinger、深势科技、Cradle、深度智耀、普瑞基准以及CRO的AI项目都属于这一侧。它们不必承担每一款客户药物的全部临床费用，收入也有机会重复；但如果只收软件费或项目费，能够分享的药物成功收益通常有限。续约率、客单价、毛利率和客户集中度，比一笔几十亿美元的潜在合同更重要。 第二类是卖研发成果。 公司完成筛选、实验、处方或共同开发，先收服务费和首付款，项目走到约定节点后再收里程碑，上市后还可能获得销售提成。晶泰、成都先导、剂泰、Iambic、Genesis、AQEMIA、Iktos和insitro都有这类收入。它比单纯软件收费更接近药物资产，也更容易受项目节奏影响。合同上限只有在多个研发、监管和销售条件全部达到后才可能兑现，不能直接当成订单、收入或公司估值。 第三类是自己做药。 英矽、德睿、希格、科辉、锐格、Recursion、Iambic、Xaira、Generate、Absci、Isomorphic Labs和Deep Genomics都在建设自有或深度控制的药物管线。保留的权利更多，药物成功后的收益上限也更高；临床费用、失败损失和融资需求同样留在公司手里。到了这一层，AI平台只是药物研发能力的一部分，资产最终仍要接受Ⅰ期、Ⅱ期和Ⅲ期临床结果的检验。 大多数头部公司不会只选一类。Schrödinger用软件收入支撑药物发现，英矽用BD首付款支持保留在手里的核心管线，晶泰以实验服务获取客户和数据，再向自有资产延伸。混合模式没有问题，但三类收入的稳定性和成本完全不同，不能只用总收入或合同总额概括。 05 EVIDENCE接下来，谁能留在这张图上 这张图还会继续添名字，也会不断删名字。模型已经不再稀缺，难的是把它变成客户每年愿意续费的产品、可以复购的实验交付，或者真正走进人体的药。 工具公司需要证明客户会连续多年付费。实验平台要证明订单能覆盖实验室、设备和人员成本。资产公司则必须拿出人体疗效，并说明关键药物权利究竟留在自己手中还是已经转给合作方。 — 续费、现金和人体数据，决定公司能否从技术名单进入商业名单 行业整合也已经开始。Exscientia并入Recursion，阿斯利康在签下一项多年期合作协议后收购Modella AI，罗氏准备买下PathAI。Modella和PathAI有一个共同点：产品已经嵌入药企或实验室工作流，买方能够看见客户、产品和整合位置。英矽、晶泰等拥有药物项目的公司，目前更常见的做法仍是单项授权，而不是把整家公司一起卖掉。 把更多国内样本放进来以后，看到的不只是新增了一批公司名字。AI已经越过分子设计，进入实验交付、制剂、多组学、临床数据和注册环节。资本市场真正能核对的数字仍集中在少数上市公司：英矽的临床投入、晶泰的实验订单、成都先导的项目里程碑、剂泰下一笔处方或递送授权，以及维亚、美迪西、阳光诺和能否从AI能力获得新增订单。 一级市场公司的资料远没有这么完整。融资和合作只能证明资本或客户愿意下注，不能代替经审计收入；平台声称缩短研发周期，也不能代替临床成功率。接下来若不能出现持续收费、资产授权或人体数据，一部分名字会留在技术名单里，却不会进入可计算的商业名单。 所以，问英矽、晶泰之外还有谁，答案不该只是一串公司名字。更有用的做法，是看清它站在研发链的哪一步，卖工具、卖研发成果还是自己做药；已经收了多少钱，还要继续投入多少钱；最后留下的是一笔服务收入，还是一项仍握在手里的药物权利。 同样写着AI制药，三类公司会长成三种完全不同的账。看懂这张图，第一步不是找谁的模型最大，而是先认清它在卖什么。 06 APPENDIX附录：本文提到的公司基本信息 — AI制药全景图：53家核心样本 核心样本包括本文重点分析的中国与海外AI制药相关公司。 “成立/运营地”用于识别团队来源，不等于注册地；“资本状态”截至2026年8月11日；“公开验证”只选一项最容易核对的进展，不代表对公司技术或投资价值的完整评价。 一、中国样本 本次纳入30个中国样本。这个数字只是本文依据公开资料选择的观察范围，不代表国内AI制药公司总数。 公司与资本状态 公司概况 英矽智能 Insilico Medicine 港股上市，03696.HK 成立及运营地：2014｜香港、波士顿；上海等地设点 研发位置：靶点发现、分子生成、自有管线 公开验证：Rentosertib已启动Ⅲ期临床 深势科技 DP Technology 未上市 成立及运营地：2018｜北京；上海、深圳等地设点 研发位置：物理计算、药物设计软件 公开验证：Hermite等工具已进入药物研发计算与项目服务 百图生科 BioMap 未上市 成立及运营地：2020｜北京 研发位置：蛋白语言模型、生物计算平台 公开验证：与赛诺菲合作开发生物药AI模型及蛋白语言模型 望石智慧 StoneWise 未上市 成立及运营地：2018｜北京；上海设研发中心 研发位置：多模态小分子设计 公开验证：已与多家药企推进小分子研发合作 德睿智药 MindRank 未上市 成立及运营地：2021｜杭州；上海设点 研发位置：小分子设计、自有管线 公开验证：AI辅助设计的MDR-001已进入Ⅲ期临床 华深智药 Helixon 未上市 成立及运营地：2021｜北京 研发位置：抗体与蛋白设计 公开验证：HelixonDesign已用于抗体设计，并有公开研究验证 星药科技 Galixir 未上市 成立及运营地：2019｜北京 研发位置：小分子发现、性质预测 公开验证：已公开Pyxir及M1药物计算平台 燧坤智能 Silexon 未上市 成立及运营地：未披露｜南京、北京、上海等地运营 研发位置：靶点发现、分子设计、湿实验验证 公开验证：公开资料显示已建设生物及化学实验能力并开展药企合作 宇道生物 Nutshell Therapeutics 未上市 成立及运营地：2013*｜上海 研发位置：新靶点发现、变构药物设计 公开验证：UTarget用于靶点发现，ALLOSTAR用于变构小分子发现 希格生科 Signet Therapeutics 未上市 成立及运营地：2020｜深圳 研发位置：类器官、AI与肿瘤药物 公开验证：SIGX1094获中美IND并进入Ⅰ期 智药科技 DeepDrug 未上市 成立及运营地：未披露｜深圳 研发位置：小分子、蛋白与mRNA设计 公开验证：已向药企和科研机构提供软件、技术服务及合作研发 晨伫科技 MOMED 未上市 成立及运营地：2022｜杭州 研发位置：靶点机理、生成式设计、自有管线 公开验证：MechGen覆盖小分子、蛋白、PROTAC及ADMET 分子之心 MoleculeMind 未上市 成立及运营地：2022｜北京 研发位置：蛋白质设计基础模型 公开验证：MoleculeOS连接蛋白生成、性质预测与实验验证 亿药科技 GigaCeuticals 未上市 成立及运营地：2018｜北京 研发位置：疾病表型、分子设计、合成规划 公开验证：三个核心模块贯通表型解析、候选设计和可合成性规划 科辉智药 Artivila 未上市 成立及运营地：未披露｜深圳 研发位置：AIDD、CADD与自有小分子管线 公开验证：ARD-885于2026年进入Ⅱ期并完成首例患者给药 锐格医药 Regor Therapeutics 未上市 成立及运营地：2018｜上海；美国波士顿设点 研发位置：计算加速小分子发现、自有管线 公开验证：rCARD已产出多条临床管线，并完成CDK资产交易 未知君 Xbiome 未上市 成立及运营地：2017｜深圳 研发位置：AI微生物组、活菌药物 公开验证：建立发现、生物信息、临床及CMC一体化平台 西湖欧米 Westlake Omics 未上市 成立及运营地：2020｜杭州 研发位置：AI蛋白质组学、多组学研发服务 公开验证：以多组学数据支持靶点、生物标志物及转化研究 晶泰科技 XtalPi 港股上市，02228.HK 成立及运营地：2015｜深圳 研发位置：计算设计、机器人实验、研发交付 公开验证：2025年收入8.03亿元，自动化实验进入客户项目 成都先导 HitGen A股上市，688222.SH 成立及运营地：2012｜成都 研发位置：DNA编码化合物库筛选 公开验证：平台发现的BGE-102由合作方推进至Ⅱ期 剂泰科技 METiS Pharmaceuticals 港股上市，07666.HK 成立及运营地：2019｜杭州、北京及美国剑桥设研发或运营点 研发位置：制剂优化、药物递送 公开验证：MTS-004处方项目完成授权并取得1亿元首付款 水木未来 Shuimu BioSciences 未上市 成立及运营地：2017｜北京 研发位置：冷冻电镜、结构数据、早期发现 公开验证：已建设多台300kV冷冻电镜并接入药物发现流程 维亚生物 Viva Biotech 港股上市，01873.HK 成立及运营地：2008｜上海 研发位置：结构生物学、湿实验、AIDD服务 公开验证：将生成式AI、结构设计与湿实验整合进药物发现服务 美迪西 Medicilon A股上市，688202.SH 成立及运营地：2004｜上海 研发位置：临床前CRO、AI药物发现服务 公开验证：已建立AI药物发现服务平台并与AI制药企业合作 阳光诺和 Sun-Novo A股上市，688621.SH 成立及运营地：2009｜北京 研发位置：药物研发CRO、AI多肽平台 公开验证：与华为云共建多肽分子大模型并接入实验数据 深度智耀 DIP Group 未上市 成立及运营地：2017｜北京 研发位置：临床研发、医学写作、注册工作流 公开验证：产品覆盖方案、运营、统计、医学写作及注册申报 埃格林医药 EGPharm 未上市 成立及运营地：未披露｜上海 研发位置：AI临床开发、法规与研发服务 公开验证：自研平台覆盖毒理预测、患者选择及临床开发支持 普瑞基准 Precision Scientific 未上市 成立及运营地：未披露｜北京 研发位置：多组学、转化医学、伴随诊断 公开验证：AIBERT用于多组学挖掘，并提供标志物与伴随诊断服务 零氪科技 LinkDoc 未上市 成立及运营地：2014｜北京 研发位置：医疗数据、真实世界研究、患者服务 公开验证：医疗大数据与AI产品已服务医院、药企和临床研究 至本医疗 OrigiMed 未上市 成立及运营地：2016｜上海 研发位置：肿瘤基因数据、临床策略、伴随诊断 公开验证：以临床和分子数据支持患者筛选及药企研发 \* 宇道生物的成立年份来自项目申报资料，并非公司官网披露。 二、海外样本 本次纳入23个海外样本。大型科技公司在表中按其对AI制药的实际角色列示，并不意味着其主营业务是制药。 公司与资本状态 公司概况 Google DeepMind Alphabet旗下Google体系 成立及运营地：2010（前身DeepMind）｜伦敦 研发位置：蛋白结构及通用科学基础模型 公开验证：AlphaFold已形成开放数据库和广泛使用的科研工具 NVIDIA 纳斯达克上市，NVDA 成立及运营地：1993｜美国圣克拉拉 研发位置：算力、基础模型、生命科学工具 公开验证：BioNeMo提供模型、推理和智能体开发工具 Anthropic 未上市 成立及运营地：2021｜美国旧金山 研发位置：通用大模型、科研与注册工作流 公开验证：Claude for Life Sciences已接入生命科学研发任务 Benchling 未上市 成立及运营地：2012｜美国旧金山 研发位置：研发数据与实验工作流 公开验证：公司披露已有1300多家机构使用其研发平台 EvolutionaryScale 未上市 成立及运营地：2023｜美国纽约 研发位置：蛋白基础模型 公开验证：已公开ESM系列蛋白理解与生成模型 Schrödinger 纳斯达克上市，SDGR 成立及运营地：1990｜美国纽约 研发位置：物理计算软件、小分子设计、自有管线 公开验证：2025年软件收入2.00亿美元，软件毛利率74% Cradle 未上市 成立及运营地：2021｜阿姆斯特丹、苏黎世 研发位置：蛋白工程软件 公开验证：融资公告披露已有21个客户、参与31个蛋白项目 Isomorphic Labs Alphabet旗下、未上市 成立及运营地：2021｜伦敦；洛桑设团队 研发位置：药物设计引擎、合作及自有资产 公开验证：2026年完成21亿美元B轮融资 Iambic Therapeutics 未上市 成立及运营地：2019｜美国圣迭戈 研发位置：小分子设计、合作及自有管线 公开验证：IAM1363已进入Ⅰb期，并与武田、拜耳合作 Genesis Molecular AI 未上市 成立及运营地：2019｜美国圣迭戈 研发位置：结构与物理驱动的小分子设计 公开验证：Incyte于2026年扩大合作至至少5个新增靶点 Atomwise 未上市 成立及运营地：2012｜美国旧金山 研发位置：结构基础虚拟筛选 公开验证：AIMS计划公开覆盖600多个靶点、形成250多项合作 AQEMIA 未上市 成立及运营地：2019｜法国巴黎 研发位置：物理计算、生成式小分子设计 公开验证：2026年与赛诺菲扩大合作，并推进自有项目 Iktos 未上市 成立及运营地：2016｜法国巴黎 研发位置：分子生成、逆合成、机器人实验 公开验证：公司披露已完成60多个合作项目 Recursion 纳斯达克上市，RXRX 成立及运营地：2013｜美国盐湖城 研发位置：表型数据、自动化实验、自有管线 公开验证：已合并Exscientia；2025年研发费用4.75亿美元 Xaira Therapeutics 未上市 成立及运营地：2024｜美国南旧金山 研发位置：虚拟细胞、蛋白设计、药物开发 公开验证：2026年发布X-Cell并公开大规模基因扰动数据集 1910 Genetics 未上市 成立及运营地：2018｜美国波士顿 研发位置：多模态药物设计、自动化湿实验 公开验证：平台同时覆盖小分子和大分子研发 insitro 未上市 成立及运营地：2018｜美国南旧金山 研发位置：患者数据、细胞实验、机器学习、自有管线 公开验证：已与BMS、礼来开展多年合作 Generate:Biomedicines 纳斯达克上市，GENB 成立及运营地：2018｜美国萨默维尔 研发位置：生成式蛋白药、自有临床管线 公开验证：2026年IPO募集总额约4亿美元 Absci 纳斯达克上市，ABSI 成立及运营地：2011｜美国华盛顿州温哥华 研发位置：生成式抗体与蛋白药物 公开验证：已进入临床阶段；2025年合作项目收入280万美元 Deep Genomics 未上市 成立及运营地：2015｜加拿大多伦多 研发位置：RNA生物学、遗传机制、RNA药物 公开验证：BioFM平台连接遗传机制研究与RNA药物项目 Relation Therapeutics 未上市 成立及运营地：未披露｜英国伦敦 研发位置：单细胞多组学、靶点发现、实验验证 公开验证：已与GSK、诺华合作从患者组织寻找靶点 Owkin 未上市 成立及运营地：2016｜纽约、巴黎 研发位置：多模态患者数据、临床研发、生物标志物 公开验证：与赛诺菲开展K Pro多年期合作 PathAI 未上市；已签署罗氏收购协议，尚待交割 成立及运营地：2016｜美国波士顿 研发位置：数字病理、临床试验、伴随诊断 公开验证：罗氏约定交割时支付7.5亿美元，另有最高3亿美元条件款 口径说明 - “未上市”只表示截至资料截止日没有公开交易代码，不代表融资阶段或估值判断。 - 客户数、合作数、融资额及平台覆盖范围来自公司或合作方披露，并不等于经审计收入。 - 首付款、已到账款项、里程碑上限和合同潜在总额必须分开理解。 - 收购协议已签署不等于交易已经交割；PathAI的状态按2026年8月11日公开资料列示。 - 这份名单用于建立观察框架。没有进入样本，不代表公司不属于相关赛道。 信息来源 中国公司 1. 英矽智能：2025年年度业绩；Rentosertib启动Ⅲ期临床。 2. 晶泰科技：2025年年度业绩；2026年上半年盈利预警。 3. 剂泰科技：全球发售招股章程。 4. 成都先导：BGE-102进入Ⅱ期临床。 5. 深势科技（DP Technology）：Hermite药物计算设计平台。 6. Sanofi：BioMap技术平台合作。 7. 望石智慧：公司与产品介绍；广药集团、华为合作。 8. 深度智耀：AI临床研发平台。 9. 德睿智药：公司历程与管线进展。 10. 水木未来：冷冻电镜与早期药物发现平台。 11. 清华大学智能产业研究院：华深智药介绍；AI抗体设计研究。 12. 星药科技：公司与Pyxir平台介绍。 13. 燧坤智能：公司与研发平台资料。 14. 宇道生物：UTarget与ALLOSTAR平台。 15. 希格生科：公司与管线；2026年A轮融资及临床计划。 16. 智药科技：多类型药物计算平台。 17. 晨伫科技：MechGen平台与研发管线。 18. 分子之心：MoleculeOS蛋白质设计平台。 19. 亿药科技：AI驱动创新药发现平台。 20. 科辉智药：AIDD平台与管线；ARD-885进入Ⅱ期。 21. 锐格医药：rCARD平台与管线。 22. 未知君：AI微生物组研发平台；合作与一体化研发能力。 23. 西湖欧米：AI蛋白质组学与药物研发合作。 24. 维亚生物：AIDD与结构生物学一站式服务。 25. 美迪西：AI药物发现服务平台。 26. 华为云、阳光诺和：AI多肽药物研发合作。 27. 埃格林医药：公司与AI研发服务。 28. 普瑞基准：AIBERT与转化医学服务。 29. 零氪科技：医疗大数据与AI平台。 30. 至本医疗：临床与分子数据及药企合作。 海外公司 31. Schrödinger：2025年全年业绩。 32. Recursion：2025年全年业绩。 33. Absci：2025年全年业绩。 34. Generate:Biomedicines：IPO定价公告。 35. Isomorphic Labs：2025年A轮融资公告；2026年B轮融资公告。 36. Iambic：管线；与武田合作；与拜耳合作。 37. Genesis Molecular AI：合作与管线；Incyte扩大合作。 38. Atomwise：公司与平台；AIMS研究合作。 39. AQEMIA：管线；2026年与赛诺菲扩大合作。 40. Iktos：AI与机器人药物发现平台；合作项目；与Servier合作。 41. Xaira：X-Cell及公司进展。 42. 1910 Genetics：多模态AI与自动化实验平台。 43. insitro：与BMS扩大合作；与礼来合作。 44. Cradle：7300万美元B轮融资及客户进展。 45. Relation Therapeutics：公司平台与合作；GSK合作介绍。 46. Owkin：与赛诺菲开展K Pro多年期合作。 47. Roche：拟收购PathAI。 48. Modella AI：阿斯利康收购公告。 49. Deep Genomics：BioFM遗传药物平台。 50. Google DeepMind：AlphaFold。 51. EvolutionaryScale：ESM蛋白基础模型。 52. NVIDIA：BioNeMo Agent Toolkit。 53. Anthropic：Claude for Life Sciences。 54. Benchling：生命科学研发数据平台。 资料截至2026年8月11日。未上市公司融资、客户、平台数据及管线进展按公司或合作方公开披露表述，不等同于经审计收入；潜在里程碑不等同于已到账或已确认收入。名单用于辨认产业位置，并非企业排名。本文仅讨论行业与公司经营，不构成投资建议。 END 如果你觉得今天这篇有收获，欢迎点赞、在看、转发三连，我们下篇见。