Insulin degludec biosimilar (Chongqing Chenan Biopharmaceutical)

> 智飞生物是一家疫苗公司，这个标签正在被它自己撕掉。 7月17日，智飞生物在互动平台回应投资者时，披露了其最新的战略布局：北京智飞绿竹、安徽智飞龙科马、重庆宸安三大研产基地，加上一个北京创新孵化中心。这四块拼图，勾勒出的不再是一家单纯的疫苗代理商，而是一个横跨预防与治疗两条赛道的生物医药平台。 拆解一家公司的战略，最直接的切入点不是它说了什么，而是它怎么划分自己的“赚钱单元”。这三大基地的分工，恰好对应了智飞生物未来的三条收入曲线。 ## 智飞绿竹，守住基本盘 北京智飞绿竹是智飞生物的“现金牛”和疫苗技术大本营。它的定位非常清晰，就是聚焦流脑、肺炎等细菌性疫苗的研发与产业化。这里已经走出了多款上市产品，包括AC流脑结合疫苗、四价流脑多糖疫苗等。 在研管线中，四价流脑结合疫苗、15价肺炎结合疫苗、26价肺炎结合疫苗等核心项目都由智飞绿竹承载。其中，15价肺炎结合疫苗已进入上市审评阶段，而26价肺炎结合疫苗的进度全球领先。 这条基地的使命很明确：用技术壁垒高、迭代空间大的多联多价疫苗，持续巩固公司在传统疫苗市场的份额，同时为进军海外市场提供产能支撑。 ## 智飞龙科马，押注技术平台 安徽智飞龙科马是智飞生物的技术差异化所在。它的核心是重组蛋白技术平台，产品线围绕结核类生物制品和重组疫苗展开。从已上市的注射用母牛分枝杆菌、重组结核杆菌融合蛋白，到在研的猴痘减毒活疫苗等，这条线更像是一个技术孵化器。 它的价值不在于当下能贡献多少营收，而在于能否用重组蛋白技术跑通更多创新疫苗。如果这条路走通，智飞生物就能摆脱对传统技术路线的依赖，形成自己的技术壁垒。 ## 重庆宸安，打开第二条增长曲线 这是整个战略布局中，最反常识的一步棋。一家以疫苗起家的公司，为什么要专门在重庆国际生物城建一个代谢类疾病新药基地？  答案在一周前已经揭晓。7月10日，重庆宸安研发的**利拉鲁肽注射液**正式获批上市，这是智飞生物在代谢类疾病领域的首款治疗用生物制品。这标志着智飞生物正式从“只做预防”跨入“预防+治疗”双轨并行。  重庆宸安的管线储备远不止于此。德谷胰岛素注射液已处于上市审评阶段，**司美格鲁肽注射液**和德谷门冬双胰岛素注射液已完成临床试验，另有CA111注射液等新项目在推进中。 GLP-1受体激动剂和胰岛素类似物，这两个代谢病领域的超级赛道，智飞生物已经用专属基地完成了卡位。 ## 从“代理生意”到“自研驱动”的硬切换 这四块拼图的价值，需要放在智飞生物的业务结构里看。过去，智飞生物很大程度上依赖代理默沙东的HPV疫苗来支撑营收。但任何依赖代理的模式都面临天花板——供货方一旦调整策略，营收就会剧烈波动。 智飞生物给出的解法是，用三大基地将自研管线直接绑定到专属的生产载体上。这种“一个基地对应一个赛道”的模式，避免了内部资源协调成本，让进入审评阶段的项目能快速匹配产能。 这不是一个简单的产能扩张计划，而是一次营收结构的“硬切换”。当智飞绿竹的肺炎疫苗、智飞龙科马的重组疫苗、重庆宸安的代谢类药物同步进入商业化兑现期，智飞生物的估值逻辑就需要从“代理渠道商”切换为“自研生物医药平台”。 与同行对比，多数疫苗企业仍聚焦于疫苗单一赛道，研产中心也多为共用架构。智飞生物这种“分赛道专属基地”的打法，在目前的生物制药领域并不多见。它的本质，是用重资产的方式锁定研发成果的产业化效率，赌的是未来三年自研管线的集中兑现。

> 2026年7月，重庆国际生物城交出了一份密集的“上新”答卷：54个在研新药、6个处于注册审批阶段、年内有望再获批1至2款。继6月全球首个狂犬病被动免疫1类新药落地后，7月10日，园区内宸安生物的利拉鲁肽注射液（商品名：达舒宸）正式获批，成为该园区2026年第二款上市新药。这不仅是园区管线兑现的加速，更是一场关于“重庆生物医药赛道”实力与格局的集中展示。 ## 54个在研新药，一张“赛道地图” 重庆国际生物城规划面积64平方公里，已集聚140余个生物医药项目，整体产业规模超**1100亿元**，在研创新药占重庆市全市半壁江山。  截至2026年7月，园区在研新药共**54个**，其中国家1类新药**15个**；进入临床阶段**20个**（含Ⅲ期临床**6个**）；处于注册审批阶段的共**6个**。 层层递进的管线塔，构成了赛道的骨架。从数量看，54个在研新药在同级别生物产业园区中处于较高水平；从质量看，**1类新药占比超27%**，且被动免疫、代谢类药物等细分领域已形成差异化优势，区别于其他园区以肿瘤、自身免疫为主的管线布局。 ## 玩家矩阵：谁在什么位置？ 利拉鲁肽的获批，只是园区“玩家”阵容的一次集中亮相。谁在哪个位置，各自的核心筹码是什么？ **宸安生物：代谢赛道的“快攻手”**。作为智飞生物控股子公司，宸安生物围绕GLP-1类似药物、胰岛素类似物布局了丰富的管线。利拉鲁肽是智飞生物在代谢类疾病领域**第一款获批上市的治疗用生物制品**，标志着其从研发储备正式迈入商业化阶段。  更重要的是，宸安生物另有德谷胰岛素注射液处于上市审评阶段，司美格鲁肽注射液（降糖）、德谷门冬双胰岛素注射液已完成临床试验，CA111注射液等项目也在推进中。在代谢类赛道，宸安生物已形成“获批+审评+临床”的梯度阵容。 **智翔金泰：被动免疫的“源头创新派”**。2026年6月，园区内智翔金泰的斯乐韦米单抗注射液（商品名：乐比孚）获批，这是**全球首个**获批的狂犬病被动免疫1类创新药。智翔金泰拥有5大新药发现平台+1大产业化工艺平台，每年可稳定产出2至3款差异化临床前候选分子。 其管线覆盖自免、感染、肿瘤三大赛道，手握多项创新领先品种，包括国内首款获批上市的全人源IL-17A单抗、国产首款申报NDA的抗CD3×BCMA双抗等。 **博唯生物等头部企业**：园区还集聚了博唯生物等一批企业，在抗体、疫苗等细分领域形成规模优势。园区已建成抗体药物年产**6.4万升**、胰岛素年产**3000万支**、疫苗年产**4000万支**的规模化生产能力。 ## 从跟跑到并跑，成色如何？ 园区2024年和2025年的成绩单，验证了赛道的“成色”：2024年，重庆首个1类创新药——赛立奇单抗获批上市，填补了全市空白，实现国产首创；2025年，8个抗体、胰岛素等重磅新药进入注册申报阶段，包含全球首创、国家突破性治疗品种等4个1类新药。 2026年，两款新药接连获批，**全球首创**与**国产替代**并行。园区已获批上市国家1类新药**2款**（全市共3款）。 在被动免疫及肿瘤治疗领域，园区形成了国内独有的领先优势——唯康度塔单抗（破伤风被动免疫）和纬利妥米单抗（多发性骨髓瘤）2款1类新药目前处于注册审批阶段，加上已获批的斯乐韦米单抗，构成创新药组合。 ## 终局推断：下一个爆发点在哪？ 园区已构建覆盖研发、临床、注册到生产的全生命周期“专业陪跑”服务体系，通过市区联动专班加速审评审批。重庆国际生物城公司党委书记、董事长李锐表示，园区目标形成**每年1-2款创新药申报上市**的节奏，推动更多原研药成果落地重庆。 从管线进度看，**2026年年内有望再获批的1-2款新药**，大概率来自宸安生物的德谷胰岛素注射液（已处于上市审评阶段）或上述两款1类创新药。 在代谢类赛道，宸安生物已形成“利拉鲁肽+德谷胰岛素+司美格鲁肽”的梯度阵容，有望在糖尿病治疗领域形成完整产品线；在被动免疫赛道，园区已拥有全球首创的斯乐韦米单抗和进程中的唯康度塔单抗，形成国内独有的“免疫防御”护城河。 从赛道格局看，重庆国际生物城已从“跟跑”进入“并跑”阶段，部分领域实现“领跑”。但未来竞争的胜负手，不只看管线数量，更看**原创性、转化效率和商业化能力**。 园区“专业陪跑”的服务模式，能否持续将“在研”转化为“获批”，才是决定其能否从区域“排头兵”升级为全国“领跑者”的关键。